在投资圈中，“贸易量的数量”可以说是严重两极化的。符合该门槛的选定投资者和机构将其视为“热门商品”，而大多数投资者则批评它是“韭菜产量”。在4月7日全球股票市场的“黑色星期一”中，国内市场遭受了严重影响。当各种股票指数急剧下降时，机构数量与散户投资者之间的冲突被推动了。尽管领先的数量机构表示，在这个关键时刻，他们尚未出售大规模，但散户投资者没有购买它，并且在公众舆论领域，还有另一个要求“暂停数量”的呼吁。实际上，4月3日，上海证券交易所，深圳证券交易所和北京证券交易所共同宣布了“计划交易管理的实施规则”，并指出它们是全面的，并且严格加强了Progra的管理mmatic交易。但是，直到7月7日，新的法规才发生。许多投资者呼吁提前改善政府，有人建议应立即禁止贸易数量。贸易数量，散户投资者发生了什么？概念概念图。数字/视觉中国在称为交易量的交易数量（也称为程序化交易）中的“切割韭菜”的论点是一种财务交易的方法，它使用数学模型，统计评估和计算机算法来开发投资技术并进行交易。通过转换市场数据，DrummingPrices，交易量以及有关确定指标的其他信息，以取代传统的主观判断，以提高决策的科学和效率。贸易数量来自20世纪，广泛用于西方建造的一些国家的资本市场。国内金融市场的数量开始迟到，在过去的十年中，逐渐扩展到私募股权基金，公共资金和领先的投资者，并迅速发展。来自“中国定量投资白皮书”（2023年）的数据表明，截至2023年底，公共定量产品的总规模达到了3003.49亿元，私人定量产品在2021年后达到了约1.5万亿元人民币。比通过高频贸易的投资行动在投资活动中的投资率要好得多。扩展全文 在2025年第一季度，以高比例的投资技术来获得私募股权领域，在45个私募股权机构中，有100亿元人民币，28次数量的私募股权机构，平均收益率为6.01％；虽然其他私募股权机构中只有7个没有采用数量技术超过4个。％。 尽管机构的数量通过依靠其技术收益来实现金融市场的剩余结果，但他们与散户投资者的关系总是反对的，这主要来自其竞争地位的巨大不对称性。尤其是在A股票市场中，在Anare Investment Market中，这是零售投资者的关系最多，两方面的关系更加紧张。 一些投资者描述，当零售投资者仍在观看市场审查时，机构就是该计划的主动性并采取了决定性的行动，而散户投资者剩下的收入空间自然会受到压缩。在通常采用主观技术的零售投资者眼中，贸易量等于“韭菜收割机”。 2024年发生的Lingjun投资事件的数量已全额投资于投资数量。该基金领先。 去年2月19日，Lingjun Investment [Ningbo Lingjun投资管理PartnershiP（有限的合作伙伴关系）]，被称为“四个天上的国王”之一，通过程序交易是在上海和深圳的大量股票中的销售，总共25.67亿元人民币，导致两个市场的两个市场指数的迅速下降，并导致大量投资者的损失。 在严重条件下进行交易的异常交易也应受这两个城市的纪律，这正成为交易量的常见负面案例，甚至影响了随后的监管措施更新。 中国政治科学与法律大学资本融资研究所的院长刘吉普（Liu Jipeng）一再询问Lingjun监督事件时：“哪种机构可以在一分钟内销售26亿（大约）？ Liu Jipeng描述了Simetrya在机构数量和在市场交易中投资零售投资之间的愿望。离子已经散落，即使是小炸鱼也被杀死，她身后的人将不再看到鱼。” 股票投资者要求“停止”批量投资 中国人民大学金宗财政研究所合作研究部主任刘Ying告诉中国新闻周刊，一些短期以上的机构依赖于高频交易工具的好处的一些工具，它们可以在低谷和高高的高处呼吸。如果出现突然的外部效果，这种机械的“销售”将加剧下降，而投资者的市场保护也缺乏。 例如，本周的全球市场只是一种称为“黑色星期一”的感觉。 直到4月7日北京的17:00小时左右，美国股票期货和许多欧洲国家的许多股票指数都在市场上在一起。在亚洲市场的早期市场，日本的日本和韩国的股票指数也跌倒... 在这种剧烈的冲击的影响下，上海综合指数在同一天下降了7.34％，深圳组成部分指数下跌了9.66％，市场上有5,284股股票下跌，占总市场的一半以上。那天，主要基金是全天1495.87亿元人民币的净流出。 其中值得注意的是，当韩国Kospi的指数当天下降到4.8％时，当局立即激活了Sidecar机制，以中止Kospi市场中的贸易秩序。 公共信息表明，所谓的SIDECAR机制是韩国交易所建立的临时悬架系统，以应对股票市场的暴力波动，尤其是对于程序化交易。当股票市场指数或期货价格与前一天的价格或公平价格的关闭显着偏离时，此偏差需要一定时间的时间，机制触发了暂停程序化TR的机制向订单付费并支付订单，从而为市场提供了一定的冷却时间，并避免了过度波动。 刘说：“韩国交易量的紧急停止具有参考的特定意义，但是如果暂停交易量需要进一步考虑，至少有必要暂停在紧急情况下暂停频率的交易。” 尽管许多领先的机构宣布他们的声明，即在这个“黑色星期一”期间，他们没有出售大型销售，但鉴于全天在戏剧中心全天的国内股票市场的净流量，许多投资者仍然要求。一些投资者在新闻新闻下发表了评论，中国也需要与韩国相似。股票市场的边缘机制是防止在这种“风暴”中这种残酷的“收获”中投资者。 为了回应这种上诉，在中国对Tsinghua University国家财政研究所的院长天Xuan进行了审查新闻周刊，“停止量化”的建议反映了投资者对后续市场变化的担忧。但是，Kalassignment本身的数量是“双刀片”。当市场正确运行时，交易量会增加市场的贸易量，并通过高频交易来提高市场流动性；当市场遭受重大冲击和异常的冲击 - 新的损失时，贸易的数量将加剧市场的变化，并可能引发连锁反应。 但是，这并不是迅速停止交易量的明智之举，因为交易的数量已成为市场交易中不可或缺的一部分。立即暂停会导致交易成本的上升和市场市场的急剧下降，这将使市场上的市场恶化。 天Xuan说：“要应对外部环境，需要在特殊时间进行严格监控交易的交易金额。贸易液。 “ “法规迟到了” 今年4月3日，上海证券交易所，深圳证券交易所和北京证券交易所还宣布了“实施计划贸易管理的政策”，以全面而严格地加强了程序化贸易管理。它阐明了认识到高频交易的情况。单一帐户和每秒撤退的总数最高为300，或者单个帐户的总数和每天删除的总数高达20,000多个；和四种异常的交易行为：异常的即时表达率，频繁立即删除秩序，频繁的上拉和抑制以及短期的大型Tranconflict。 其中，要点提到将实施高频交易。如果在高频交易中发生异常的交易行为，则交易所可能会根据法规采取严格而严格的步骤来管理自律。 但是，自t他详细的政策将不会在2025年7月7日正式实施，许多投资者要求“必须立即实施”。 天Xuan评论说，这项新发行的实施政策在一定程度上加强了数量交易的管理，尤其是高频交易，以及确认标准，额外的报告义务，异常交易贸易标准，机构数量和零售价之间的账单计划变化等。 Liu Ying认为，此时交易量的管理政策引入了良性官方信号，这在促进交易量的标准发展方面具有积极意义，从而保持了安全贸易和市场公平的顺序。但是，如果当前的监管措施足以平衡投资者和机构之间的不对称性，则仍然更加证实。 “在开发和应用中相关技术，零售集团的交易量的门槛也有所下降，并已成为活跃市场不可或缺的一部分。以“单一适合的方式”抑制交易量是不现实的。”携带 此外，天Xuan还建议应加强对其他数量交易技术的控制，并应严格实施不同的法规。同时，应改善对散户投资者的认识和投资教育的风险离子更公平，更清晰的市场环境。 五月 - 集：张Yuxuan 编辑：Yu Yuan返回Sohu，看到更多